政策力挺叠加万亿投资 “黄金赛道”智能电网里藏有哪些机遇？

9月5日，国家能源局综合司就《光伏电站开发建设管理办法》公开征求意见中提到，电网企业应根据国家确定的光伏电站开发建设总体目标和重大布局、各地区光伏电站发展规划和年度开发建设方案，结合光伏电站发展需要，及时优化电网规划建设方案和投资计划安排，统筹开展光伏电站配套电网建设和改造，鼓励采用智能电网等先进技术，提高电力系统接纳光伏发电的能力。华泰证劵在研报中称，在“十四五”期间，预计智能化电网建设投资占比将超过30%；而中金公司也表示，“十四五”期间智能电网投资占比将有所提升，若按12%计算，未来五年智能电网市场规模在3600亿元左右。

据悉，智能电网产业链涉及发电、输电、变电、配电及用电五大环节。产业链上游为能源端，也就是各类发电端，包括可再生能源发电和不可再生能源发电；中游为智能电网的各个环节，主要有智能输电、智能变电和智能配电三个环节；下游为终端用户用电环节，主要分为工业用电、商业用电和居民用电。

用电环节为目前智能电网投资主要环节，配电侧占比有望提升。据《国家电网智能化规划总报告》，用电环节占智能化投资的占比最高，主要因用电信息采集等项目建设投资规模较大。其次是配电环节、变电环节，主要由于配电自动化、智能变电站新建和改造等项目的建设。

从智能电网三个阶段的投资规模来看，第一阶段投资方向重点为通信信息平台与用电环节，占比分别为30.9%和29.5%；在第二阶段、第三阶段，配电环节投资规模占比逐渐增大——从16.4%(第一阶段)增长至21.7%(第二阶段)、26%(第三阶段)，这也符合目前智慧电网的建设趋势——注重配网侧的发展。

近年来，智能电网市场规模逐年扩张，智能电网投资额稳定。根据中商产业研究院的数据，我国智能电网的市场规模2016年为628.08亿元，2020年达到801.34亿元，CAGR为6.3%。2015-2019年中国智能电网实际投资额稳定，均在600亿元左右。

从电力建设看，近期国家电网发布全力推进重大项目建设情况，电网投资连续超预期。

数据显示，今年1-7月国家电网完成电网投资2364亿元，同比增长19%，目前在建项目总投资8832亿元，到年底前再完成近3000亿元投资，届时在建项目总投资有望创历史新高，达到1.3万亿元。同时下半年将开工建设“四交四直”八大特高压工程，总投资超过1500亿元。

在2030年实现“碳达峰”，2060年实现“碳中和”的战略目标下，“十四五”期间我国能源结构将转变为“风光火储”或“风光水储”，供电侧的“多能互补一体化”将给输电侧带来新的问题，加大智能电网建设已是必然趋势。

据国家电网公司董事长辛保安此前披露，“十四五”期间国家电网计划投入3500亿美元(约2.23万亿元)，推进电网转型升级。而南方电网“十四五”期间计划总投约6700亿元，两者合计总投资高达2.9万亿元，若算上地区电网公司，“十四五”期间全国电网总投资预计达到3万亿元。

浙商证券认为，今年以来，稳增长成为重要主题，电网投资项目有望持续加码，构建以新能源为主体的新型电力系统对电网提出更高的要求。根据两网行动方案，特高压和配电网智能化成为建设重点，前期因疫情扰动导致投资进度延后，随着稳增长政策实施，后续规划项目有望快速落地。

从更长的时间维度来看，申万宏源认为，新型电力系统转型过程中，电量供需偏紧、调峰压力持续增大将成为我国电力行业未来十年底色。

从电网智能化的驱动力来看，东方证券指出，2021年，全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，未来几年新能源占比提升将进一步提升，驱动电网智能化转型。新能源发电具有受季节影响较大、电压不稳定、输电技术和输电安全要求高等特点，传统电网难以实现较好的接入效果，因此随着新能源应用的逐渐广泛，对于智能电网的配套需求也变得愈发强烈。

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